Краткосрочные колебания спроса на экскаваторы; средне- и долгосрочная перспектива остаётся стабильной

Недавно мы провели опрос дилеров экскаваторов в Восточном, Южном и Юго-Западном Китае. По нашей оценке, в краткосрочной перспективе под влиянием эпидемии продажи в отрасли будут оставаться на низком уровне и колебаться. В четвёртом квартале ожидается сезонное восстановление относительно предыдущего квартала. По итогам года продажи экскаваторов могут вырасти примерно на 10% в годовом выражении — до 360 000 единиц. В среднесрочной перспективе общий объём продаж в отрасли, как ожидается, останется высоким и стабильным в ближайшие 2–3 года, а доля ведущих производителей продолжит увеличиваться.

С июля по август спрос оставался под давлением, а эффект от мер поддержки проявлялся с задержкой. Из-за осадков и эпидемии рынок не продемонстрировал ожидаемого резкого падения, но продолжал колебаться на низком уровне. В августе ситуация в Южном и Восточном Китае улучшилась по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как в Юго-Западном Китае снижение в годовом выражении оставалось двузначным. Эффект от недавнего снижения нормы резервирования и ускоренного выпуска специальных облигаций местных органов власти может проявиться с задержкой. В дальнейшем ожидается, что спрос в отрасли экскаваторов восстановится к концу года, а продажи в 2021 году сохранят положительную динамику — около 10%, достигнув 360 000 единиц.

Ценовая конкуренция ослабла, а условия сделок стали строже. После неоднократного снижения цен на малые и средние экскаваторы за последние два года дилерам стало трудно получать прибыль от их продаж; положительная маржа сохраняется лишь в сегменте крупных машин. Хотя предложенное отраслевой ассоциацией в июне повышение цен пока не утверждено, розничные цены на рынке в целом остаются стабильными. Большинство производителей ужесточили требования к первоначальному взносу; сроки оплаты обычно составляют около двух лет, при этом контроль рисков остаётся строгим.

Производители оригинального оборудования усиливают поддержку дилеров. Из-за значительного снижения цен на раннем этапе прибыль дилеров от перепродажи экскаваторов сейчас ограничена. В основном они рассчитывают на премии и бонусы за достижение целевых показателей рыночной доли. Со второго квартала производители увеличили поддержку дилеров, стремясь обеспечить стабильность всей отраслевой цепочки. Дилеры развивают цифровые возможности, повышают эффективность персонала и использования ресурсов, укрепляя конкурентоспособность в средне- и долгосрочной перспективе.

Зарубежные рынки становятся источником роста в средне- и долгосрочной перспективе. В июне и июле 2021 года экспортные продажи составили соответственно 26% и 29% от месячного объёма продаж; вклад зарубежных рынков продолжает расти. В перспективе доля китайских компаний на внешних рынках, как ожидается, будет увеличиваться, а экспортные продажи китайских экскаваторов могут превысить 100 000 единиц, поддерживая долгосрочную стабильность спроса в отрасли.

В долгосрочной перспективе отрасль будет отличаться умеренной цикличностью, а доля лидеров рынка продолжит расти. По мнению дилеров, в 2022 году продажи экскаваторов могут немного снизиться, после чего останутся относительно стабильными — без резкого обвала, подобного спаду 2012–2015 годов. Ведущие компании продолжат укреплять цифровые возможности и расширять присутствие на зарубежных рынках, поддерживая стабильный рост.